＜アナリストに聞く＞
研究開発型製薬会社の成長性を評価する最大のポイントは、新薬の研究開発戦略だ。どんな医薬品も特許満了を迎えれば収益機会が終わる。いわゆる特許切れの崖（パテントクリフ）だ。売上高が大きいほど崖は深く、収益を維持するためには次々に新薬を出し続ける必要がある。既存薬で十分な治療をできる病気が増え、新薬開発の難易度は増すばかりだが、より具体的な新薬戦略を示せなければ企業評価は高まらない。続きは本紙で
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