<p>ＦＯＭＣは来年中に利下げへ、大幅利上げ実施後－市場が織り込む</p><p>ＦＯＭＣは来年中に利下げへ、大幅利上げ実施後－市場が織り込む</p><p>米利上げ幅見通しを目覚ましい勢いで引き上げた市場は、今度は利下げが必要になる時期に目を向けつつある。その織り込み具合は利上げ見通しと同様に積極的だ。</p><p>短期金融市場は今月と来月に米金融当局が前例のない0.75ポイントの利上げを実施し、その後も追加引き締めが続くとの見通しを急速に織り込んだ。その一方で、２年以内に0.75ポイントの利下げがあるとも見込む。 出所；ブルームバーグ フィル・インベストメント・マネジメント の債券担当グローバル最高投資責任者（ＣＩＯ）、スティーブ・エリス氏は「経済は台風の目に入っている。インフレが主要なリスクでありながら、話題はリセッション（景気後退）とハードランディングに移りつつある」と指摘。「米金融当局は慎重にならなければならない。多くの要因が作用しているからだ。引き締めが行き過ぎ、後で巻き戻しが必要になる可能性はある」と述べた。 大幅な米利上げを見込むポジション構築をトレーダーが急ぐ中で、今回の引き締めサイクルにおける金利のピーク予想は上昇し、そこに行き着くと予想される時期は３カ月前倒しされた。同時に金融緩和を見込むポジションも一様に積まれている。来年末までに利下げが開始され、24年半ばまでに0.5ポイントの追加利下げがあると見込まれていることを、１カ月のフォワードのオーバーナイト・インデックス・スワップ（ＯＩＳ）は示している。 Sharp Pivot Money markets shift forward bets on higher terminal rate and subsequent rate cuts Source: Bloomberg</p>